美联储又犯错了？前美财长：通胀加剧的风险相当大 ！

　　金十数据

　　萨默斯指出，美联
储低估了中(zhōng)性利率，通胀可能会阻止美联(lián)储在未来(lái)几年内像预期那样大幅(fú)降(jiàng)息。

　　前美国财(cái)政部长劳伦斯·萨默(mò)斯表示，通胀可能会阻止(zhǐ)美联储在(zài)未来几年内像预 期那样(yàng)大幅降息。

　　萨默斯在(zài)一档节目中表(biǎo)示：“如(rú)果美联储的货 币(bì)政策真的像他们所想的那样激进，那么出现通胀加剧的美联储又犯错了？前美财长：通胀加剧的风险相当大！(de)风险相当大。”

　　美联储决策者(zhě)在其最新的基准利率预测(cè)中，预计明年年底的基准利率(lǜ)中值为3.4%——这意 味着美联储在
周四(sì)宣(xuān)布的50个基点降息的(de)基础上，可能还会进一步降(jiàng)息(xī)150个基点。

　　这位哈佛大(dà)学教授表示，如果通胀压力重新(xīn)出现，“那么利率就不会像官员们在所
谓的‘点阵图’中预测的那样大幅下降”。

　　他警(jǐng)告称，投(tóu)资者也高估了美联储未来将放松货币政策(cè)的(de)幅度。他说，“我怀(huái)疑(yí)长期债券(quàn)收益率将会出现一定程度的上调——可能10年期美债收(shōu)益率或30年期美债收益率会出(chū)现相当大幅度的上调。”

　　目前，10年期美国国债收益率约为3.73%，远低于去年超过5%的高点。萨 默斯(sī)指出，随着时间的推移，收益率上升将(jiāng)推高美国抵押贷(dài)款(kuǎn)利率。抵(dǐ)押贷款成本(běn)下降(jiàng)只是最近才开始推动住房贷(dài)款需求，为房(fáng)地产业复苏(sū)带来了希望。

　　萨默斯说：“现在人们看到的(de)抵押贷款利(lì)率与未(wèi)来五年平均水平相比，可(kě)能相
对较低。”

　　根据美国抵
押贷款银行
家协会的数据，上周 30年期固定利(lì)率抵押贷款利率约为(wèi)6.15%，低于年初的6.78%。在新冠疫情前(qián)的五年中，平均(jūn)利率约为4.2%。

　　萨默斯重申 了他的观点，即美联储(chǔ)低估了中性利率，决策(cè)者(zhě)认为，在(zài)该利(lì)率下，他们(men)认为这与(yǔ)保持2%的通胀(zhàng)率相一致。

　　美联储官员在周四的(de)最新预测中上(shàng)调了他们的中性利率预(yù)期，中值为2.875%。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，中性
利率“可能比新冠疫情前几(jǐ)年高得多”，当时全球数万亿美元的(de)政府债(zhài)券收益率为负(fù)。

　　鲍威尔表(biǎo)示，“我们不知道”中性(xìng)利率到底会(huì)是多少。“我们只有通过观(guān)察结果才知道”，他说，如(rú)果美联储的政策设定(dìng)低于中性利率，就会看(kàn)到通胀上升。

　　萨默斯表示(shì)，更高的财政(zhèng)借款以及(jí)在可再生(shēng)能源(yuán)和人工智能等领域的大量投资(zī)表明，中美联储又犯错了？前美财长：通胀加剧的风险相当大！性
利率至少为4%。

责任编辑：郭(guō)建

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