今日投资参考：北京发布算力基础设施实施方案半导体行业复苏曙光初现

昨日，三大股(gǔ)指(zhǐ)盘中冲高回落，沪指在(zài)银行、保险等板块(kuài)的力挺下逆市拉升；截至收盘，沪指涨0.27%报3052.9点，深证成指涨0.14%报9264.48点，创业板指微跌0.04%报1764.73点；两市合计成交7743亿元，较此前一(yī)交易日减少约(yuē)210亿元；北向资金尾盘小幅流(liú)入，净买入(rù)3.49亿(yì)元(yuán)。行业方面，化工、煤炭、医药、物流、银行、燃气等板块走高，地产、有色、石油、半导体等板块(kuài)均上扬，分散染料、磷概念、减肥(féi)药、创新(xīn)药概念等活跃；传(chuán)媒、军工、券商等板块走弱。

国盛证券表示，美国一季度(dù)GDP增速不及预期，通胀加剧使消费者(zhě)和政府支出(chū)降(jiàng)温，首次降息时间点将进一步延后，短(duǎn)期来看，资(zī)源品价格还将保持相对强势。国内方面，“国(guó)九条”等促进证券市场健康发(fā)展的政策还在(zài)持续(xù)发力，市场在缩(suō)量状态(tài)下保持强势(shì)震荡。节前资金面偏紧，预计将维(wéi)持箱体震荡，而(ér)随着节后(hòu)资金回笼及5月进(jìn)入业(yè)绩真空期，市场有望在权重的带动下向上冲(chōng)关，进入权(quán)重与题材(cái)共(gòng)舞的优(yōu)势格局。操作上，建议(yì)重点(diǎn)配置以中字头为代表的蓝筹方向钢铁、非银、煤炭(tàn)、有色金(jīn)属等板块或相对占优。成长及科技方向，关注算力、低(dī)空经(jīng)济、机器人、文生视频、新质生产(chǎn)力等科技板块的机会轮动。

今日投资机会解析

半导体(tǐ)行业复苏曙光初现

2023年，全球半导体产业经历(lì)长达一整年的低迷，高库(kù)存、低(dī)需求、投资减、产能降，一直在各(gè)个子板(bǎn)块轮(lún)动，自2023年四季度(dù)开始看(kàn)到新一轮景气周期的曙光，SIA预计全球半导(dǎo)体产业2024年会(huì)呈现(xiàn)“整体稳步恢复(fù)，子产业结构性分化调整”的(de)态势。

中(zhōng)信证券表示，2024年(nián)来看，预计行业需求在一(yī)季度或上半年仍然(rán)呈现终端需求(qiú)弱复苏(sū)的状态，二季度或下(xià)半年，终端需求逐步开启拉货有(yǒu)望带动相关公司业绩逐季度改善。整体看好2024年半导体板块在(zài)安全和创新带动下以及行业整体估值修复会带来(lái)的(de)投资机会。

北京发布算力基础设施实施方案

4月25日，北(běi)京市经济和信息化局、北京市(shì)通信管理局发布《北(běi)京(jīng)市(shì)算力基础设施建设实(shí)施方案（2024—2027年）》，规划目(mù)标中提出(chū)，新(xīn)建和(hé)扩建智算中心PUE值不超过1.25，推(tuī)进(jìn)存量数据中心升级改(gǎi)造(zào)，到规划期(qī)末所有存量数据(jù)中心PUE值均不高于1.35。

中信证(zhèng)券表示，在数据(jù)中心算力提升(shēng)和能(néng)耗降低推动下，液冷技术将加速替代风冷(lěng)技术，已成为行业(yè)的共识，北京市已发布数(shù)据(jù)中心绿色节能要(yào)求。在液冷技术中，冷板式液冷技(jì)术在性能(néng)与成本之间形成平衡，是现阶段最佳(jiā)的(de)散热(rè)方案。建议关注液冷系统(tǒng)及其核(hé)心零(líng)部件的投资(zī)机会。

多(duō)上中(zhōng)游原材料(liào)领域开启涨价行情

3月以来以金铜油为代表的(de)全球主要资源品(pǐn)价格(gé)开启一轮强势上涨行情，4月余温不断(duàn)，多上中游原材料领域陆续启动涨价行情。

中信建投证券指出，本轮涨价行情可归结于四(sì)类：1）成本上行(xíng)推动的被动涨价(jià)，如多数化工品、造纸、燃气、轮胎等(děng)。2）供需过剩导(dǎo)致前期价格低迷，通胀潮下供给端主动提价改善盈利情况，如(rú)玻(bō)纤、水泥、海(hǎi)运等。3）受益于需求预期边际好转，如钢铁/焦煤、制冷剂、草(cǎo)甘膦、高端存储、面(miàn)板等。4）供给(gěi)具明显的收缩(suō)预(yù)期，如(rú)TMA、制冷剂等(děng)。整体来看，本轮(lún)涨价(jià)行情中目前仍存在(zài)供需逻辑支撑(chēng)或盈利有望(wàng)实现较(jiào)好(hǎo)提振的品种主要包括(kuò)制冷剂、高(gāo)端(duān)存储(chǔ)、面(miàn)板(bǎn)、燃气、轮(lún)胎、TMA等。

其他影(yǐng)响市场的消息

绿(lǜ)色保险迎来顶层设计

金(jīn)融监管总局(jú)近日印发《关(guān)于推动绿色保险高质量(liàng)发展的指导意见》，提(tí)出到2027年，绿色保险(xiǎn)政策支(zhī)持体系比较完善，服务体系(xì)初步建立，风险减量服务与管理机制得到优化，产品服务(wù)创新(xīn)能力得到增强，形成一批具有典型示(shì)范意义的绿色保(bǎo)险服务模式，绿色保险风险保障增速和保(bǎo)险资金绿色(sè)投资增速高于(yú)行业整体增速，在促进经济社会绿色转型中(zhōng)的作用(yòng)得到增强；到2030年，绿(lǜ)色保险(xiǎn)发展取得重要(yào)进展，服务体系基(jī)本健全，成为助力(lì)经济社会(huì)全面绿(lǜ)色转(zhuǎn)型(xíng)的重要金(jīn)融手段，绿(lǜ)色(sè)保险风(fēng)险保障水平和保险资(zī)金绿色投资(zī)规模明显提升，社会各界对绿色保险的(de)满意度、认可(kě)度明显提升，绿色保险发展市场影响力显著增强。

北京市算力基础(chǔ)设施建(jiàn)设实施方案发布

4月25日，北京市经济和信息化局和北京市通信管理局联合发布《北京市算力基础设施建设实施方案（2024—2027年(nián)）》。提出到2025年，基本建成(chéng)智算资源供给集(jí)群化、智算设施建设自主化、智算能力赋能精准化、智算中心运营绿色化、智算生态发展体系化的格局(jú)，引领京津冀蒙(méng)地区建成具有国际影响力的智算产业(yè)创新应用高地。到2027年，优化(huà)京津冀(jì)蒙算力(lì)供给质量和规模，力争自主可控算(suàn)力满足大模型训练需求，算力能耗(hào)标(biāo)准达到国内领先(xiān)水平，建(jiàn)立布局合理、算网协同、技术(shù)领先、绿色集约、产业链完备的京(jīng)津冀蒙算力一体化协同发展格局，融入联网调(diào)度(dù)、普惠易用(yòng)、绿色(sè)安(ān)全的全国一体(tǐ)化算力今日投资参考：北京发布算力基础设施实施方案半导体行业复苏曙光初现体(tǐ)系，有(yǒu)力支撑落(luò)实国家人工智能产业发展(zhǎn)战(zhàn)略部署(shǔ)。

杭州(zhōu)将开放全市(shì)域城区智能网联车(chē)辆测试(shì)应用

杭(háng)州市经济和信息化局副局长李明松在25日召开的《杭州市智能网联车辆测试与应用促进(jìn)条(tiáo)例(lì)》新闻发布会表(biǎo)示，自5月1日《条例》施行起今日投资参考：北京发布算力基础设施实施方案半导体行业复苏曙光初现，杭(háng)州将在全国率先开放全市八城区共计3474平方公里作为智能网联车辆测试应用区域，实现全市(shì)建成区全覆盖，服务人口超1000万。李明松表示，杭州(zhōu)将道路(lù)基(jī)础设施智能化建(jiàn)设纳入相关(guān)城市道路(lù)规划，推进道路基础设施智能化改(gǎi)造升级，实现杭州全市信号机及交通标志标识(shí)联网率95%以上，升级支持5G-A基站3000个(gè)以上，具备向网联车(chē)辆提供可靠的协同感知(zhī)、决策控(kòng)制和红绿灯信息。

华为与北汽蓝谷(gǔ)合作新车“享界S9”发布

4月25日上午，华为与北汽(qì)蓝谷合作(zuò)新车“享(xiǎng)界S9”开启(qǐ)发(fā)布，实(shí)车亮相北京车展北汽(qì)蓝谷极狐汽车展台。S9长宽高分别为5160mm*1987mm*1486mm，轴距为3050mm，外观更加沉稳。据悉(xī)，S9定(dìng)位中大型豪华轿车，将提供单(dān)电机后驱与双电机四驱两种动力系统，新车预计售价在30万(wàn)元—50万元。

宁德时代推出磷酸铁锂电池神行PLUS

4月25日，在北(běi)京(jīng)车展上，宁德时代正式面向大众主流市场推出全球首款兼具1000公里纯电(diàn)续航和4C超充特性的(de)磷酸铁锂电池——神行(xíng)PLUS。同时，公司宣布正(zhèng)式启动构(gòu)建(jiàn)神行超充网络，成立业内首个神行(xíng)车主俱乐(lè)部，从超充产品体验、超充充电服务(wù)体(tǐ)验到日常用车体验，全方位(wèi)满足神行车主需求(qiú)。

证券时报网讯，昨日，三(sān)大股指盘中冲高回落，沪指在银行、保险等板块的力挺下(xià)逆市拉升；截(jié)至收盘，沪指(zhǐ)涨0.27%报3052.9点，深证成指涨0.14%报9264.48点，创业板指(zhǐ)微跌(diē)0.04%报(bào)1764.73点(diǎn)；两市合计成(chéng)交7743亿元，较(jiào)此(cǐ)前一交易日减少约210亿元；北向资金尾盘小幅流入，净买入3.49亿元。行业方面，化工(gōng)、煤炭、医(yī)药、物流、银行、燃气等板块走高，地产(chǎn)、有色、石油、半导体等板块均上扬，分散染料、磷概念、减(jiǎn)肥药、创新药概念等活跃；传媒、军工、券商(shāng)等板块走(zǒu)弱。

国盛证券表(biǎo)示，美国一季度GDP增速不及预期，通胀加剧使消费(fèi)者和政府支出降温，首次降息(xī)时间(jiān)点(diǎn)将进一步(bù)延后，短期来看，资源品价(jià)格还将保持相对强(qiáng)势。国内方面，“国九条(tiáo)”等促进证券市场健康发展的政策还在持续(xù)发力，市场在缩(suō)量状态下保持强(qiáng)势震荡(dàng)。节前资金面偏紧，预计将(jiāng)维持箱体震荡，而(ér)随(suí)着节(jié)后资金回笼及5月进入业(yè)绩真空期(qī)，市场有望在权重的带动下(xià)向上冲关，进入(rù)权重与题材共舞的优势格局。操作上，建议重点配置以中字头为代表(biǎo)的蓝筹方向钢铁、非银、煤(méi)炭(tàn)、有色金属等板块或相对占优。成长及科技方向，关注算力、低空(kōng)经济、机器人(rén)、文生视频、新(xīn)质生产力等(děng)科技板块(kuài)的机会轮动。

今日投资机会解析

半导体行业复苏曙光初(chū)现

2023年，全球半导体产业(yè)经历长达(dá)一整年的低迷，高库存、低需求、投资减(jiǎn)、产能(néng)降(jiàng)，一直(zhí)在各(gè)个子板(bǎn)块轮动，自2023年四季度开始看到新一轮景气(qì)周期的曙光，SIA预计全球半导(dǎo)体产业2024年会呈现“整体稳步恢复，子产业结构性分化调整”的态势。

中信证券表示，2024年来看，预计行(xíng)业需求在一季度或上半年仍然呈现终端需求弱复苏的状态，二季度或下半年，终端需求逐步开(kāi)启拉货有望带(dài)动(dòng)相关公司业(yè)绩逐季度改善(shàn)。整体看好2024年半导体(tǐ)板块在安全和创新带动下以及(jí)行业整体估值修(xiū)复会带来的投资机会。

北京发布算力基础(chǔ)设施实施方案

4月25日，北京市经济和(hé)信(xìn)息化局、北(běi)京市(shì)通信管理局发布《北京市算力基础(chǔ)设施建设实施方案（2024—2027年）》，规划目标中提出，新建和扩建智算中心PUE值不超过1.25，推进存量数据中心升级改造，到规划期末所有存量(liàng)数据中心PUE值均不高于1.35。

中信证券表示，在数(shù)据中心算(suàn)力提升和能耗降(jiàng)低推动下，液冷(lěng)技术将加(jiā)速替代风冷技术(shù)，已成为行业的共识，北(běi)京市已发布数据中心绿色节(jié)能要求。在液冷技术中，冷板(bǎn)式液冷技术在性能(néng)与成本之间形成平衡(héng)，是现阶段最佳的散热方案。建议关(guān)注液(yè)冷系统及其核心零部件的投资机会(huì)。

多上中(zhōng)游原材料领域开启(qǐ)涨价行情

3月(yuè)以来以金铜油(yóu)为(wèi)代表的全球主要资源品价格开启一轮强势上涨行情，4月余温不(bù)断，多上中游原材料领域陆续启动涨价行情。

中(zhōng)信建投证券(quàn)指出，本轮涨价行情可归结于四(sì)类：1）成本上行推动的被动涨价，如多数化工品、造纸、燃气、轮(lún)胎等(děng)。2）供需过剩导致前期(qī)价格低迷，通胀潮(cháo)下供(gōng)给端主动提价改善盈利情况，如玻纤、水(shuǐ)泥、海运等。3）受益于需求预期(qī)边际(jì)好(hǎo)转(zhuǎn)，如钢铁/焦煤、制冷剂、草甘膦(lìn)、高端存储、面板等。4）供(gōng)给具明显的收缩预期，如TMA、制冷剂等。整体来看，本轮涨价行情中目前仍存在供需逻辑支撑或盈利有望实现(xiàn)较好提振的品种主(zhǔ)要包(bāo)括制冷剂、高(gāo)端存储、面板、燃气、轮胎、TMA等。

其他影响市(shì)场(chǎng)的消息

绿色保险迎来(lái)顶层设计(jì)

金融监管总局近日印发《关于推动绿色保险高(gāo)质量发展(zhǎn)的指导意(yì)见(jiàn)》，提出到(dào)2027年，绿(lǜ)色保险政策支持体(tǐ)系比较完善，服务体系(xì)初(chū)步建立，风险减量服务与管理(lǐ)机制(zhì)得到优化(huà)，产品服务创新能力得到增(zēng)强，形成(chéng)一批具有典型示范(fàn)意义的绿色保险服务模式，绿色保险(xiǎn)风险(xiǎn)保障(zhàng)增速和(hé)保险资金绿色投资增速高于行业整(zhěng)体增速，在促进经济社会绿色(sè)转型中的作用得到增(zēng)强(qiáng)；到2030年，绿色保险发展取得重要进展(zhǎn)，服(fú)务体(tǐ)系基本健全，成为助力经济社会(huì)全面绿色转型(xíng)的(de)重要金融手段，绿色保险风险保障水平和(hé)保险资金绿色(sè)投资规模明显提升，社会各(gè)界对绿色保险的满意度、认可度明显提升，绿色保险发展市场影响力显著增强。

北京市(shì)算力(lì)基(jī)础设施(shī)建设实施方案发布(bù)

4月25日，北京市经济和信息化局和北京市通信管(guǎn)理局联合发(fā)布《北京市算力基础(chǔ)设施建设(shè)实施方案（2024—2027年）》。提出到2025年，基本建成智算资源供给集群化、智算设(shè)施建设自主化、智(zhì)算能力赋能精准(zhǔn)化、智算中(zhōng)心运营绿色化、智(zhì)算生态发展体系化的格局，引领京(jīng)津冀蒙(méng)地区建成具有国际影响力的智算(suàn)产业创(chuàng)新应用高地。到2027年，优化京津(jīn)冀蒙算力供给质量和规模，力争自主可控算(suàn)力满足大模型(xíng)训练需求，算力能耗标准达到国内领先水平(píng)，建立布局合理、算网协同、技术领先、绿色集约、产业链完(wán)备的京津冀蒙算力一(yī)体化协同发展格局，融入联网调度、普惠易用、绿色安全的全国一体化算力(lì)体系，有力支撑落(luò)实国家人工智能产(chǎn)业发展战(zhàn)略部署。

杭州将开放全市(shì)域城区智能(néng)网联车辆测试应用

杭州市经济和信息化局(jú)副局长李明松在25日召开的(de)《杭州市(shì)智能(néng)网(wǎng)联车辆测试与应用促进条例》新(xīn)闻发布会表(biǎo)示，自5月1日《条例》施(shī)行起，杭州将(jiāng)在全(quán)国率先开放(fàng)全(quán)市八城区共计3474平方公里作为智(zhì)能网联车辆(liàng)测试应用区域，实现全市(shì)建成区全覆盖，服务人口超1000万。李明松(sōng)表示，杭州将道路基础设施智能化建设纳(nà)入相关城市(shì)道(dào)路规(guī)划，推进道路基(jī)础设施(shī)智(zhì)能化改造升级，实现杭州全市信号机及交通标志标识(shí)联网率95%以上，升级支持5G-A基站3000个以上，具备向网联车辆提供可靠的协同感知、决策控制和红绿灯(dēng)信息(xī)。

华(huá)为与(yǔ)北汽蓝谷合作新车“享界S9”发布

4月25日上午，华为(wèi)与北汽蓝(lán)谷合作(zuò)新车“享界S9”开启发布(bù)，实车亮相北京车展北汽蓝谷极狐汽车展台。S9长(zhǎng)宽高分别为5160mm*1987mm*1486mm，轴距(jù)为3050mm，外观更加沉(chén)稳。据悉，S9定位中大型豪华轿车，将提供单(dān)电机后驱与双电(diàn)机(jī)四驱两种动力系(xì)统(tǒng)，新(xīn)车预计售(shòu)价在30万(wàn)元—50万元。

宁德(dé)时(shí)代推出磷酸铁锂电池(chí)神行PLUS

4月25日，在北京车展上，宁德时代正式(shì)面向大众主流市场推出(chū)全球首(shǒu)款兼具1000公(gōng)里纯(chún)电续(xù)航和(hé)4C超充特性的磷酸铁锂电池——神行PLUS。同时，公司宣(xuān)布正式(shì)启动构建神行超充网络，成立业内首(shǒu)个(gè)神行车主俱乐部(bù)，从超充产(chǎn)品体验、超充充电(diàn)服务(wù)体验到日(rì)常用车体验，全方位满足神行车主需求。

校对(duì)：杨立林

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