据东方财富Choice数据，近(jìn)10年(nián)来，“五一”节后(hòu)A股市场首个交易日行情相对平淡，但上涨概率(lǜ)则相对较高。

记者(zhě)采访多家私募机构发现，随着近期市
场情绪的回暖，私
募机(jī)构对市(shì)场的心态出现明显变(biàn)化。不少私募机构认为，尽(jǐn)管当前A股(gǔ)市(shì)场反弹已有一段时间，但整体股指仍然偏低，在政策持(chí)续发力以及外资回流的背景下，市场看多力量将主导行
情走势。 

节后首日上涨概率较高 

随着“五一”假期的临近(jìn)，投资者(zhě)对假期后市场表现比较关注。 

记者根(gēn)据东方财富Choice数据发行，近10年来 ，“五一”假期后首个交易日，市场整(zhěng)体表(biǎo)现比较平淡，除(chú)了(le)2016年及2019年外，上证指(zhǐ)数当日(rì)涨跌(diē)幅均在1%以内。不过，从上涨概率来看，近10年上证指数节后首(shǒu)日上(shàng)涨概率有60%，相(xiāng)对较(jiào)高。 

节后5个交易日上涨概率相对较低，近10年上证指(zhǐ)数节后5个(gè)交易日(rì)上涨(zhǎng)概率(lǜ)为40%，其(qí)中2015年、2016年、2019年的跌幅均超过(guò)了3%。从5月全月(yuè)来看，上证指数上涨概率(lǜ)为50%，当月的波动相对较大，其中(zhōng)，2021年和2022年(nián)分别上涨4.89%、4.57%，2019年和2023年则分别下跌5.84%、3.57%。 

不过，历史数据只能作为参考，今年“五一”假期后市(shì)场具体如何表(biǎo)现，还需等待市场验证。记者采访私募机构发现，随着近(jìn)期市(shì)场持续向上(shàng)反弹以及投资者(zhě)情绪明显回暖，私募机构对市场的看法正在(zài)发生积(jī)极变化。

奶酪基金投资(zī)经理胡(hú)坤超向证券时报记者表示，目前(qián)A股整体估值(zhí)较低，下行(xíng)风险有限。基(jī)本面方面(miàn)，宏观经济一季度超预期(qī)，经济复苏依然持续。“五一”长假，各项消费数据有(yǒu)可能超预期，对资本市场有一定催化效应。市场(chǎng)方面，新“国九条”的出台，利好整个A股的生态，引导资本市场长期健康(kāng)稳健发展，引导A股走向成熟(shú)市场。近期汇金公司增持四大行，一定(dìng)程度(dù)上表明其(qí)对中国银行行业以及中国经(jīng)济长期增长(zhǎng)潜力的信
心，增持行为可能会对市场情(qíng)绪产生正面影响(xiǎng)。除此之(zhī)外，5月份，一季报已经披露完毕，业绩不及预期的板块(kuài)，回调(diào)也较为充分，未来看多的力量将(jiāng)主导市(shì)场的走势。 

华金证券的研究观(guān)点称，“五一”假期期间风险(xiǎn)不大(dà)，可持股过节。首先，假(jiǎ)期消费数据可能(néng)火爆提升 经
济和盈(yíng)利(lì)修复预期(qī)。“五一”出(chū)行、消费可能较火 爆，盈利回升预期上升。其次(cì)，假期期间海外数据可能扰(rǎo)动流(liú)动性(xìng)预期，但(dàn)国内(nèi)依然维持宽松。一是“五一”期间(jiān)美联储降息(xī)预期可(kě)能有一(yī)定扰动风险；二是节前(qián)融资可(kě)能季节性(xìng)流出，但外资仍可能继续流入(rù)。另外，假期期间(jiān)地缘风险有限，海外股(gǔ)市(shì)出现大幅调整的风险(xiǎn)也可能较小(xiǎo)。 

近六成私募建(jiàn)议持股

4月30日将是“五一(yī)”长假前的最后一(yī)个交易日，谈及假期后应该是持股还(hái)是持(chí)币，有接近六成的(de)私募建议持股过节，仅(jǐn)不到一成(chéng)的私募认为(wèi)应(yīng)该持(chí)币过节(jié)。 

据私募排排网调(diào)查结果显(xiǎn)示，59.57%的私募建(jiàn)议持股过节，认(rèn)为市(shì)场下(xià)跌空间有限；31.91%私募建议股币各半，主要是担心长假(jiǎ)期间的不确定性；另有8.51%的私募建议持币过节(jié)。 

至于“五一”长假后市场表现，51.06%的私募对(duì)节后行(xíng)情(qíng)持(chí)乐(lè)观态度(dù)，认为一季报落地叠加政策(cè)等效果会(huì)逐步显现，因此(cǐ)看好节后行情；36.17%的私募对(duì)节后行情(qíng)持中性态度，认为市场还会延续震荡；另
有12.77%的私募对后市持谨慎态度。 

“五一”假期持续时 间较长，按照以(yǐ)往经验来看，这(zhè)期间国际
和国(guó)内可能会发现一系列不确定消息，将会对(duì)市场产生一定的潜在影(yǐng)响(xiǎng)。畅(chàng)力资产董事长宝(bǎo)晓辉向证(zhèng)券时报记者(zhě)表示(shì)，虽然(rán)A股市
场整体向好趋势不会改变，但在此期间市场的不确定性可能
会对节后(hòu)的国(guó)内股市产生(shēng)影响，所以建 议保持(chí)一定的现金仓位可以减少持仓风险，增加投资(zī)安(ān)全性。

明泽(zé)投资基金经理陈实则认为，近期的市场表现出(chū)现了一系列(liè)积极信号，预示着(zhe)后市继续走(zǒu)强(qiáng)是大概(gài)率事件。随着业绩风险已经释放，叠加外 资的积极流入以及政策的有力(lì)支持，持(chí)股过(guò)节的胜率较高，后市(shì)表(biǎo)现值得期待。政府持续出(chū)台政策不(bù)仅提振了投资者的信心，而(ér)且(qiě)对市场产(chǎn)生了直接的积极影响。 

同时，考虑到外资流入的积极信号以及(jí)利好(hǎo)经济复苏的政策持(chí)续推出(chū)和落地，市(shì)场(chǎng)的长期增长潜力得(dé)到(dào)了进一(yī)步的确(què)认。外(wài)资的大举买入行为，尤其是历史上罕见的资金(jīn)流入高峰 ，显示了国际(jì)投资(zī)者对中国市场的(de)信
心。目前A股市场处于偏底(dǐ)部区域，随着年报和一季度业绩在4月密集披露，业
绩风险落地，部分行业的成长性得到进一(yī)步验证，市场情绪有望逐渐(jiàn)回暖，大盘在经历3—4月份的
横盘震荡整理之后，有望展(zhǎn)开新一轮上涨行(xíng)情。

钜融资产基金经理袁美 洋表示，当(dāng)前市场存在(zài)一定积极因(yīn)素(sù)，美联储(chǔ)降息(xī)预期下(xià)修下，对比亚太新兴市场，人民(mín)币汇率稳(wěn)定性优势凸显，随着(zhe)A股(gǔ)分红率持续提(tí)升，港股互联网回购加速，外资有回流趋势(shì)。但当前消费、出口、房(fáng)地产的改善逻辑(jí)难外推，需求侧改善弹性仍然不高(gāo)，短期(qī)市场仍然缺(quē)乏明确板块方向，市场轮动较快，判断短期市场或仍(réng)以震荡行情为主。 

责编：朱雨蒙

校对：杨立林

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