年内超六成保险资管产品获得正收益最高年化收益率约35%

　　本报记者苏(sū)向杲

　　见习(xí)记者(zhě) 杨笑寒

　　在保险产品预定利率持(chí)续(xù)下行的背(bèi)景下，组合类保险资管产品（业界亦简称“保险资管产(chǎn)品”）的收益率(lǜ)备受市场关注。

　　Wind数据显示，今年以来截(jié)至9月19日，保险资(zī)管机构登(dēng)记组合类产品共1433只。其中，874只(zhǐ)产品取得正收益(yì)，占比(bǐ)约61%。从各(gè)大类组合类产品的业(yè)绩(jì)表现来看，固收类产品(pǐn)收益率保持稳健，权益类产品和混合类(lèi)产品(pǐn)的(de)收益率分化较大。

　　受访专家表示，年内受债市走牛等(děng)因(yīn)素推动，固收类产品表现较佳，权益(yì)类和混(hùn)合(hé)类产品则受到了权(quán)益市场波动的影响，收益率出现分化。在(zài)政策越来越鼓励长期价(jià)值投资的背景下(xià)，保险资管机构(gòu)要发挥保险资金的长期优势，做好能够穿(chuān)越周期的资产配置，获取长期稳定收益。

　　792只固收类(lèi)产品获正收益(yì)

　　组合类保险资管产品因披露(lù)年化回报率、单位净值等数(shù)据，成为市(shì)场(chǎng)观察保险资(zī)管公司(sī)投资能年内超六成保险资管产品获得正收益最高年化收益率约35%力的重要依据。组合类保险资管产品又被进一步细分为固收类、权益类、混合类(lèi)、商品(pǐn)及金融衍生(shēng)品(pǐn)类等(děng)大类。目前，因商品及金融衍生品类产品的公开披露数据较少，因此市场普(pǔ)遍关注固收类、权益类和混合类产(chǎn)品的收益率。

　　Wind数(shù)据显示，组合类产品的年化收益率(lǜ)（以下简称(chēng)为“收益率”）最高达35.34%，最低为(wèi)-87.63%，中位数为1.98%，平均数为-1.87%。

　　受险资久期较长、青睐稳(wěn)健回报的特点影响，固收(shōu)投资一直以来都是保险资管机构的“基本盘”。从组合类产品的各大类业(yè)绩来看(kàn)，保险(xiǎn)资管(guǎn)机构延续固(gù)收(shōu)投资的一贯优势，在整体(tǐ)收益率上(shàng)表现最佳(jiā)。

　　具体来看，940只固收类产品中，792只取得正收益(yì)，占比(bǐ)84.3%。从收益(yì)率来看，固收类产品(pǐn)的收益率中(zhōng)位数为2.92%，平均(jūn)数为2.46%。收益率最高达30.76%，最低为-44.86%。261只权益(yì)类(lèi)产品(pǐn)中，33只取(qǔ)得正(zhèng)收(shōu)益；232只混合类产品中，49只取(qǔ)得正收益，两类产品的平(píng)均收益率均为负数。

　　对此，普华(huá)永道中国金融(róng)行业管理咨询合伙人周瑾对(duì)《证券日报(bào)》记者表示，今年一季度资本市场有回暖迹象，不少机(jī)构对市场的判断出现分化，不同权益组(zǔ)合的投资策(cè)略(lüè)也出现了(le)分化。随着二季(jì)度和三季度市场下行，权益投资(zī)收益率不佳。对(duì)于固收类(lèi)组合而言，今年以来的利率下(xià)调使得债券投资估值出现浮盈，反(fǎn)映到其(qí)投资收益中，从而(ér)拉高了(le)收益率，因此固收类(lèi)资管产品的表现(xiàn)较佳。组合类资年内超六成保险资管产品获得正收益最高年化收益率约35%管产品则呈现出收益(yì)水平不高并出现大幅分化的局面。

　　险资机构需强化权益投资(zī)

　　在业内人士看来，保险资管机构(gòu)的(de)优势在于固收类产品，而权益类产品仍是短板，未来，仍需通过多(duō)途径提升权益(yì)类产品的收益率(lǜ)。

　　南开大学金融发展研(yán)究院院长田(tián)利辉对《证券(quàn)日报》记者表示，保险资(zī)管(guǎn)机构(gòu)需多维度提升权益类产品的投研能力：一是加强市场研究和行业分析，以更好(hǎo)地把握市场趋势和投(tóu)资(zī)机会；二是提升(shēng)投资团队(duì)的(de)专业能力，包括(kuò)引进和培(péi)养具有丰富权益(yì)投资经验的人才；三是需(xū)要加强风险管理，优化投资研究流(liú)程，确保投资决策的稳健性；四是可与外部专业(yè)投资机构的合作，引入先进的投资(zī)理念和策略。

　　周瑾表示，保险资管机构要发挥(huī)保险(xiǎn)长期资金(jīn)的优势，做好能够穿越周期(qī)的资产配置。在此过程中(zhōng)，尽量避免(miǎn)过度关注短期投(tóu)资回报(bào)，和(hé)负债端保(bǎo)持充分的匹配(pèi)与联动，真正发挥“稳定器(qì)”的作用，同时获取长期稳定的收益。

责任编辑：何松琳

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