碳排放权交易新规将施行，直接影响哪些行业？

《碳排放权(quán)交易管理暂行条例》于2024年1月5日国务院第23次常务会(huì)议通过，自2024年5月1日(rì)起施行。碳排放权交易(yì)对相关行业产生什么影响？除了第一(yī)批纳入的(de)发电企业，后(hòu)续市场扩围(wéi)的话，哪(nǎ)些(xiē)行业会被纳入？被纳入后，这些行业又(yòu)会出现什么变化？对(duì)此，期货日报记(jì)者采访了行业(yè)相关人士。

发电(diàn)行业面临新的机遇和挑战

“作(zuò)为首个纳入碳排放权交易(yì)的发电行业，正在积极推进煤炭低碳绿(lǜ)色发展的科技创(chuàng)新，努力减(jiǎn)碳降碳。”英大期货前研究所总(zǒng)经理教授级(jí)研究员蓝天祥介绍(shào)，2021年年底至2023年年(nián)中，发电企业(yè)供电耗(hào)煤率下降，度电耗煤保持在288—304.8克。

截至(zhì)2024年3月，我(wǒ)国电力(lì)装机容量为29.9371亿千(qiān)瓦，其(qí)中火电(diàn)装机容量为13.9666亿千瓦，占比(bǐ)46.6531%，这是(shì)2023年7月火电装机容量占比跌破50%后持续下(xià)降的表现，已较2020年9月(yuè)习近平总书(shū)记提出“双碳”目标(biāo)时的占比(bǐ)58.6762%大幅下降12.0231个百分点。

光伏发电装(zhuāng)机容量2021年以来一直以20%以上的速度增长。截至2023年年底，装机总量达到6.0949亿千瓦，较2022年年底增加21685万千瓦(wǎ)。2024年(nián)一季度(dù)，光伏(fú)发电装机容量进一步攀升至6.6005亿(yì)千瓦，较2023年年(nián)底增加(jiā)5056万千瓦。

蓝天(tiān)祥认为，在国家大(dà)力扶持光伏发电的背景下，特别(bié)是在煤电与(yǔ)新能源“两个联营”深化落实阶段，全国碳(tàn)排放权交易市场(chǎng)的运行为给光伏发电行业带来额外经济效益(yì)，必将进(jìn)一步推动(dòng)光(guāng)伏发(fā)电(diàn)等新能源行业的快速发展。

根据《中国(guó)光伏产业清洁生(shēng)产研究报(bào)告》，光伏发(fā)电的能量回收(shōu)周期仅为1.3年，而其使用寿命为25年，也就是(shì)在约24年里光伏发电都碳排放权交易新规将施行，直接影响哪些行业？是零(líng)碳排放。据测算，光伏发电的二氧化碳排(pái)放(fàng)量为33—50克/度，而(ér)煤电(diàn)为796.7克/度。光伏发(fā)电在降低碳排放方面具有压倒(dào)性优势。

从光伏项(xiàng)目开发CCER（国家核证自愿减排量）的经验来看，1MW的光伏项目每年可以开发出大约1200吨CCER，全生命周期内最多可以开发25年，即3万吨CCER。根(gēn)据最新成交(jiāo)价约100元/吨(dūn)计算，1MW的(de)光伏电站通过碳交易可以额外(wài)增加约300万元的收益。

国内某煤炭生产企业相关负责人告诉期货日报记者，在国家提出并积极践行“双碳”战略目标的市场环境中，煤炭行业既面临(lín)发展机遇，又面临保供稳价的挑战，特别是在煤炭产能储备制度不断完善(shàn)、煤电联营和煤(méi)电(diàn)与新能源联营持(chí)续深化、容(róng)量电价机制(zhì)实施等(děng)导向下，煤(méi)电(diàn)行业正在(zài)积极转型。面对《碳排(pái)放(fàng)权交易管理暂行(xíng)条例》，煤(méi)炭行业在煤电联营基础上推进与新能源的联(lián)营，充分利用煤电联营的兜底、调峰功能，通过收购、兼(jiān)并整合等模式推进新(xīn)能源发电上规(guī)模，特别是在矿区推进风电站、光伏(fú)发电(diàn)站建设和扩(kuò)大森林碳汇建设，探索“两个联营”盈利(lì)模式基础上的碳排放权配额(é)交易的有效模式，在增收增利的(de)同时(shí)助推煤炭行业向低碳负碳方向发展。

钢铁(tiě)、建材(cái)行业加(jiā)快转型升级脚步

关注气(qì)候变化已经成为全球主流钢铁集(jí)团的首要任(rèn)务。截至目前(qián)，全(quán)球(qiú)约40家(jiā)钢(gāng)铁企业公布了明确(què)的“碳中和”目标，其产能(néng)占全球总产能的45%。

欧洲SSAB集团(tuán)是全球第一家宣布到2026年向市场供(gōng)应无化石燃料钢材的钢铁企业(yè)，其计划(huà)将吨钢二氧化碳排放量降(jiàng)至25公斤，并彻底淘(táo)汰高炉和转(zhuǎn)炉设备。亚洲浦项(xiàng)除了计划新建电(diàn)炉，也在澳大利亚、沙特和马来(lái)西亚开发绿氢生产(chǎn)项目，并计划在2050年(nián)将现有高炉(lú)全部替换为氢基DRI设备。俄罗斯第一(yī)大钢铁集团NLMK集(jí)团将吨(dūn)铁二氧化碳排放量从2010年(nián)的2.25吨减少至(zhì)2023年的1.74吨，降幅为23%，并(bìng)将2024年的目标定为1.73吨。

期货日报记(jì)者注意到，我国钢铁企业也在进行低碳行动。河钢集团和(hé)宝武集(jí)团是(shì)国内最早公布(bù)低碳技(jì)术路线图的钢铁企业，二者先后于(yú)2022年和2023年建立了全(quán)球第一座(zuò)和第二座工业规模的氢基DRI设备，且宝武(wǔ)集团在(zài)2023年启动了千万吨(dūn)级CCUS（一项技术，捕获二氧化(huà)碳,并(bìng)将(jiāng)其直接利用或封存）项目、湛江100万吨氢基DRI项目也(yě)顺利投产。鞍钢、包钢、建龙、首(shǒu)钢(gāng)、晋南钢铁、中晋太(tài)行等钢铁企业也(yě)在探索绿色低碳路径。

一(yī)位钢铁行业专家介(jiè)绍，钢铁行业是我国31个制造业大类中碳排放(fàng)量最高的行业，碳排放量占国内碳排(pái)放总量的15%。全球每年生(shēng)产和使用高达18亿吨钢材，其中近(jìn)50%来自中(zhōng)国。不同于发达国家，我国(guó)钢材生产仍以碳排放强度高的长流程为(wèi)主，粗钢(gāng)产能约占90%。无论从全(quán)球气温控制(zhì)目标(biāo)还是从我国(guó)“双碳”目标的(de)角度考量，钢铁行业碳减排(pái)都势在必行，钢(gāng)铁行业纳入碳排(pái)放权交(jiāo)易市场只是时间问题。此外，我国钢铁(tiě)行业工业化程度高(gāo)、行业集中度高，具有一定的人才、技术、管理基础(chǔ)，比较容易实现对(duì)碳排放的量化控制管(guǎn)理(lǐ)。

2024年年初(chū)，生态环境部(bù)副部长赵英民(mín)表示，正在积极推动，争取尽快实现我国碳排放权交易市(shì)场的首次扩(kuò)围。目前生态环境部已经开展了两项工作：一是每年在全国范围内对重(zhòng)点行业组织开展年度碳排放核算报告核查工作；二是(shì)开展扩围(wéi)专项研究。我(wǒ)国碳排放集中在发电、钢铁、建材、有色(sè)、石化、化工、造纸、航空等重点行业，这八个行(xíng)业占到了国内二氧化碳(tàn)排放量的75%左右。除了发电行业，其他行业虽然没有纳入配(pèi)额管控，但其碳排(pái)放核算报告核(hé)查工作(zuò)已经开展起来。扩(kuò)围的专项研究包括对重点(diǎn)行业的配额分(fēn)配方法、核算报告方(fāng)法、核算(suàn)要求指南、扩围实施路径等，开展专题研究评估论证。赵英民表示，生态(tài)环境部将坚持成熟(shú)一个、纳入一个的原则，充分(fēn)借鉴(jiàn)运用好已(yǐ)有的碳排放管(guǎn)理制度和(hé)经(jīng)验，加强拟纳入行业的碳排放管理的制度建设、数(shù)据管理、宣传培训，使这些(xiē)行业的重点排放单位在纳入碳市场后，能够满足碳市场的管理要求，确(què)保碳市场的健康发展，同时也推动相关行业和重点排放单位绿色低碳转型和高质量发(fā)展。

“钢铁(tiě)行业一旦被纳(nà)入碳(tàn)排放权交易市(shì)场，企业的生产成本被推高就是确定(dìng)性事件(jiàn)，其(qí)经营压力随之加(jiā)大。”上(shàng)述钢铁行业专家认为，东南亚钢材(cái)种类增多、质量提高，日韩适度下调出口价格，叠加CBAM（欧盟碳边(biān)境调节机制）的推进，钢材市场出口(kǒu)竞争激烈，我国钢材产品的价格(gé)优势可能有所减弱。

“碳排(pái)放权交易市场势(shì)必扩围至钢(gāng)铁(tiě)行业。钢铁企业碳排放数(shù)据的披露不(bù)仅能让行业碳(tàn)排放更透明、更市场化、更合(hé)理(lǐ)，而且有望在一定程度上解决行(xíng)业无序(xù)发(fā)展的问题，有助于钢铁市场集中度的进(jìn)一步提高。能够(gòu)更(gèng)好应对碳排放成(chéng)本的大型钢铁企业的市场地位将更(gèng)加稳固(gù)。钢(gāng)铁行业要未(wèi)雨绸缪，积(jī)极应对碳(tàn)交易带来的(de)挑战，加快转型升级(jí)，实现绿色可持续发展(zhǎn)。”江(jiāng)苏富实数据研究院院(yuàn)长蔡拥政说(shuō)。

中信建(jiàn)投期货(huò)玻(bō)璃高级分(fēn)析师胡鹏认为，《碳排放权交易管(guǎn)理暂行条例》的施(shī)行，对玻璃市场(chǎng)的影响是(shì)中长(zhǎng)期的，而短期(qī)影响相对有限。建材行业暂未被纳(nà)入碳排放权交(jiāo)易市场，企业还没有紧迫的(de)转(zhuǎn)型压力和新增的(de)生产成本。但是，玻璃行业(yè)被纳入碳排放权交易(yì)市(shì)场(chǎng)是大势所趋，行业“碳达峰”和(hé)“碳(tàn)中和”目标将逐步实现。玻璃(lí)传统(tǒng)的高能耗生产方式将受到约束，尤其是以(yǐ)煤制气为燃料(liào)的玻璃产线(xiàn)，将逐渐转向更加清(qīng)洁的(de)以天然气为(wèi)燃料的产线，以此降低碳排放量(liàng)。另(lìng)外，随着“双碳”战略的持续(xù)推进，未来节能玻璃、TCO玻璃的需求(qiú)将增加，行业转型升级的进程将加快。

有色行业(yè)有望(wàng)第二批被(bèi)纳入全国碳市(shì)场

近期，多个文件释放碳市场扩围的(de)信号。2023年10月，生态环境部发布《关于做好2023碳排放权交易新规将施行，直接影响哪些行业？—2025年(nián)部分重点行(xíng)业企业温室气体排放报告与核查(chá)工(gōng)作的通知》，将水泥熟料生产、铝(lǚ)冶炼和钢铁生(shēng)产的核算(suàn)与报告单列至附件，并要求(qiú)这些行业企业碳排放报告核查工作于每(měi)年9月(yuè)30日前完成，相较于其他行业提前三个月。此外，生态环境部分别(bié)于2024年3月(yuè)15日(rì)、4月3日公开对《企业温室气体排放核算(suàn)与报告指南铝(lǚ)冶炼行业》、《企(qǐ)业温室气体排放核算与报告指南水泥熟料生产》征求意见，表明电解铝、水泥行业纳入碳市场的节奏加快。

外部碳市场(chǎng)也驱动我国碳市场不断(duàn)完善。CBAM于2023年10月1日正(zhèng)式进入实施过渡期(qī)，并将(jiāng)持续至2025年12月 31日。过渡(dù)期间，欧盟进口商需要按季度提交CBAM报告。

2026年，欧盟正(zhèng)式开始对进口(kǒu)货物的碳排放含量征税(shuì)。除此之外，澳(ào)大(dà)利亚、日本、美(měi)国等也(yě)在(zài)加紧相关碳机制的推(tuī)行，碳关税联盟已现雏形。

众所周知，有色金属行业碳排放的核心环(huán)节是冶炼，冶炼环节(jié)碳(tàn)排放量占行业碳排(pái)放量的90%左右。有色(sè)金属碳排放集中在铝(lǚ)、铜(tóng)、铅(qiān)、锌、镁(měi)、工业硅等品种所属(shǔ)行业(yè)，其中铝是碳排放(fàng)的重点品种行业，占全行业碳排(pái)放量的75%以上。用电是碳排放(fàng)的(de)主要来源，用电导(dǎo)致的间接碳(tàn)排(pái)放量约占全(quán)行业(yè)碳排放量的70%，燃料(liào)燃烧过程中的碳(tàn)排放量次之(zhī)。

国(guó)信期货首席有色(sè)分析师顾冯达(dá)认为，短期来看，《碳排放权交易管理暂行条例》的正式施行将加强我国碳市场(chǎng)统一性，其交易和运行将更加规(guī)范。碳排放交易价格将在内部配额(é)收紧和外部碳税征收的压(yā)力下迅速上涨。中(zhōng)长期来看，生态环境部释放了碳市场(chǎng)将扩大覆盖行(xíng)业范围、纳入更多高排(pái)放行业的信号，《碳排放权交易管理暂行条例》可为碳市场顺利扩(kuò)大覆(fù)盖范围提供法律保障和经验，推动更多行业被纳入碳市场。《碳排放权交易管理暂行条例》的实施也意味着我(wǒ)国对于碳市场的重视程度进一步提高，并将压力传导至(zhì)行业企业。碳排放权交易市场扩围有(yǒu)利于推动高排放行(xíng)业不断技改创新，转向绿色生产。

“有色(sè)行业是典型的高耗能、高排放行(xíng)业，一直是环保治理(lǐ)的(de)重点领域之一(yī)，也是我国碳市场扩围的目(mù)标行业(yè)之一。若未来(lái)有色行业被正式纳入碳市场，则行业企业的发展可能会出现分化。有技术创新、可进行降排生产的企业(yè)将获(huò)得明显的成本优势，甚(shèn)至可以通过出售多余的碳排放权(quán)获(huò)得经济收益，其产品也将(jiāng)体现溢价优势(shì)，而无(wú)法降低排放的(de)企业要承担高昂的(de)碳税成本。整体而言，将(jiāng)推动有色行业向更加环保、低(dī)碳、高效(xiào)的方向发展，促进产业(yè)结构的优化和升级。”顾冯(féng)达说。

全国碳排放权交易市场(chǎng)上线近(jìn)三年(nián)，总(zǒng)体运(yùn)行平稳

自2011年10月国家发展改(gǎi)革委办公厅发布《关(guān)于开展碳排放权交易试点工作的通知》以来，国内碳排放(fàng)权交易(yì)试点陆(lù)续启动，北(běi)京、上海、天津、重庆、湖北、广东、深圳、福建等地已经建(jiàn)立了碳交(jiāo)易市场。

碳排放权交易(yì)是实现“双碳”目标的重要手段。2021年7月(yuè)16日，全国碳排放权交易市场正式开(kāi)始交易。排放交易体系的本质是鼓励减排成本更低的企业去减排，从而降低(dī)整个行业乃(nǎi)至(zhì)整个经济体系的减排成本。传统的排放(fàng)交易体系是“基于总(zǒng)量(liàng)的市场(chǎng)”，而全国(guó)碳市(shì)场是“基于强度的市场”，借用清华大学张(zhāng)希良教授的(de)定义，其本质(zhì)是一个可交易(yì)的(de)绩效标准，配额(é)总量取决于(yú)政府设定(dìng)的行业绩效基准与企业在履约(yuē)期内的(de)实际(jì)生(shēng)产活动水平，这种模式(shì)更符合中国国情。

期货日报记者注(zhù)意(yì)到，全国碳排放权(quán)交易市场启(qǐ)动近三年来(lái)，总体运行平稳，制(zhì)度规范日趋完善，交投活跃碳排放权交易新规将施行，直接影响哪些行业？(yuè)度逐步提(tí)升(shēng)，价格(gé)发现机(jī)制(zhì)日益(yì)成熟。特别是第二个履约周期，成交量增长了19%，成交额增长了89%。第二个履约周期，企业(yè)参与(yǔ)交易的积极性明显提升，参与(yǔ)交易的企业占总数的82%，比第一个(gè)履约(yuē)周期增加了近50%。

“全国碳市场(chǎng)启动已(yǐ)近三年(nián)时间，市场运行初(chū)具成(chéng)效，提供了全国(guó)范围的(de)价格信号，引导了资源优化配(pèi)置。”中信(xìn)建投期货“碳中和”与电力(lì)分析师唐惠珽表(biǎo)示，根据生态环境(jìng)部(bù)公布的数据，前两(liǎng)个履(lǚ)约周期，发电行(xíng)业总体减排成本降低约350亿元。当前，我(wǒ)国正着(zhe)眼于将全国碳排(pái)放权交易范围扩大到不同行业，并且更加(jiā)科学地设计配额基准值以及(jí)借鉴国际经验出台合理的配额结转政策。

记者注(zhù)意到，从碳排放权交易价格走势来看，2021年7月(yuè)16日至2023年7月16日的两年时间，基本稳定在60元/吨。交易首日，开盘价为48元/吨，收盘价为51.23元/吨，涨幅为6.73%。当天，9点30分首(shǒu)笔交易撮合成功，价(jià)格(gé)为52.78元/吨，成交量为16万吨，成(chéng)交额(é)为(wèi)790万元，全天累(lèi)计(jì)成(chéng)交410万吨，累计成交额(é)超过2.1亿(yì)元。

2023年7月以后，随着煤电与(yǔ)新能源(yuán)“两个(gè)联营”的深入和“双碳”战略的推(tuī)进，参与碳排放交易的主体越来越多，碳排放权交易价格出现震荡上涨走势。截至2024年4月(yuè)25日(rì)，报收于100.59元/吨，当日涨幅为0.99%，最高上冲(chōng)至101.51元/吨，成交44.83万吨。

值得注(zhù)意的是，年度标签上线后，不同年度标签配额的(de)交易表现出现分化(huà)。主(zhǔ)管(guǎn)部门目前并未出台(tái)配额结转政策，现在(zài)已经(jīng)发放(fàng)的所有(yǒu)年份(fèn)的配额均可以无差别用于履约。2023年8月，年度标签上线，市(shì)场对配额(é)结转政(zhèng)策产生预期。企业(yè)通常会将年份更旧的(de)配额优先用于履约清缴，买家更(gèng)青睐年份新鲜的配额。

“对比(bǐ)跨期价(jià)差，可(kě)以发现预期与现实博弈的现象。2023年8月至2024年3月底，配额19—20成交(jiāo)均价(jià)最高，由于‘无差别履约’，配额19—20被优先(xiān)用于履约清缴。配(pèi)额19—20从(cóng)第二履约期开始到(dào)结束，经历了配额从富裕到急剧收缩。”唐惠珽表示，分月份的话，也出(chū)现新的特征。在挂牌协议成交中，9—11月，履约需求旺盛，交(jiāo)易价格更多反映现实(shí)，配额19—20价格更高；8月(yuè)、12月、次年1—2月，履约需求减弱，交易价格更多反映结转预期，配(pèi)额22价(jià)格更高。值得注(zhù)意的是，上述推断是(shì)基于有(yǒu)限的数(shù)据集，而且是通过年(nián)度标签引导预期(qī)。等到实际结(jié)转政策出台，市场交易可能会出现新的(de)变化(huà)。

首都经济贸易大学劳动经济学院赵紫(zǐ)伊认(rèn)为，全国碳排放权交易市场在发挥价格发现和配(pèi)置资源功能的过程(chéng)中，有效(xiào)推进了“碳达峰”“碳中和”。一是推动高排放行(xíng)业实现产业结构和能源消费的绿色低(dī)碳化，推(tuī)动以风(fēng)、光(guāng)为核心的新能源发展；二是(shì)为碳减排释放价格信号(hào)，并提供经济激励机制，将资(zī)金引导至减排潜力大(dà)的行业企业，推动绿色低碳技术(shù)创新；三是通(tōng)过构建全国碳市场抵消机制，促进增(zēng)加(jiā)林业碳(tàn)汇，促进可(kě)再生(shēng)能源发展，助力区域协调(diào)发展和(hé)生态保护补(bǔ)偿；四是依托全国碳市(shì)场，为(wèi)“碳达峰”“碳中和(hé)”拓宽(kuān)投融(róng)资渠道，推进碳金融(róng)创新发展。

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