银行板块震荡下挫
！工农中建
四大行均跌超3%，银行ETF罕见出现清 盘案例

金融界(jiè)8月(yuè)29日消息，银行板块震荡下挫，工商银行、建设银行、农(nóng)业银行、中(zhōng)国银行(xíng)四银行板块震荡下挫！工农中建四大行均跌超3%，银行ETF罕见出现清盘案例大国有银行均跌(diē)超3%，此前(qián)厦门银行(xíng)跌超8%，无锡银行(xíng)、齐鲁(lǔ)银行、沪农商行等多股(gǔ)跌幅靠(kào)前。

在今年银行板块的狂
欢(huān)行(xíng)情中，银(yín)行ETF却罕见地出现了(le)清盘案例。近日(rì)，富国中证银行(xíng)ETF发布基金清算(suàn)报告(gào)，该(gāi)基(jī)金(jīn)在今年遭遇了(le)2070万份的净赎回，已经60个工作(zuò)日资(zī)产净值低于5000万元。与此同时，类似的资金流出(chū)现象在银行
ETF上普遍出现，全市(shì)场11只银行(xíng)ETF在(zài)今年遭遇了近50亿元的资金净流出。但在行业ETF被资金“越涨越卖”的同时，“国家队”和险资却在不断加(jiā)仓，成为推动(dòng)本轮银行板块上涨的(de)主要力量。特别是今年 以来，中(zhōng)央(yāng)汇金加大(dà)了ETF的增(zēng)持力度，沪深300ETF规模较年初新增4742亿元，而银(yín)行在沪(hù)深300行业权重排名第一，大约有超600亿元资金通过沪深300ETF流入银行板块。

银行股今年的(de)强(qiáng)势表现，与其高股息率受追捧(pěng)以及主力资金的流(liú)入息(xī)息相关。从股息率方面(miàn)来看(kàn)，中金公司8月(yuè)20日发 布 的研报指出(chū)，尽管股价大幅上涨(zhǎng)，银行股息率仍为5%左右，相比无(wú)风险收益率存在约300bp的溢价，相比电力、交运等传(chuán)统(tǒng)高分红行业股息率更高，相比煤炭等行
业股(gǔ)息更加稳定，在市场中(zhōng)具有稀缺性。中金同时指出，展望未来3-6个月，公 司认为国有大行0.6x左右(yòu)的市净率距离公
司银行板块震荡下挫！工农中建四大行均跌超3%，银行ETF罕见出现清盘案例提出的0.7x-0.8x的(de)阶段性目标估值仍有15%-30%的空间，银行5%左右的股息率可能下行
至4%左右。

资金(jīn)面上，“国家队”中央汇金的出手亦是银行股上涨(zhǎng)的驱动力之一(yī)。自2023年10月11日工农中建四家国有大行集体(tǐ)宣布获得汇金(jīn)公司(sī)增持(chí)后，今(jīn)年(nián)4月12日，四大(dà)行又一次集体公布汇金公(gōng)司增持(chí)情况，工农中建四大行获汇金公司增持A股股(gǔ)份合计约(yuē)10.89亿股。此外，沪深300及上证50等宽银行板块震荡下挫！工农中建四大行均跌超3%，银行ETF罕见出现清盘案例基指数频现资金(jīn)增持，银行板块也能在一(yī)定程度上受益。

湘(xiāng)财证券(quàn)指出(chū)，当前信贷投放更加注重质效，重点领域信贷投放保持较(jiào)快增长。尽(jǐn)管(guǎn)息差(chà)仍(réng)然承
压(yā)，通过多方式成本管理，商业银(yín)行(xíng)盈利水平处于合理区间(jiān)。银(yín)行整体风险可控，政策继续支持“白名单”项目融资，房地(dì)产风险将(jiāng)继续化解(jiě)，有利于提高银行资产质量。银行股高(gāo)股息(xī)配置(zhì)优势有望延续。建议关注：一、国有大型银行股(gǔ)，具有较高(gāo)估值安全(quán)底线；二、资产质量较(jiào)优(yōu)、业绩具有可持(chí)续性的区域银行(xíng)股，随(suí)着(zhe)经济逐渐回稳(wěn)，优质区(qū)域行有(yǒu)望
提供较高(gāo)的动态股息率。

中信建投研报指出，银行业(yè)基本面继(jì)续筑底，银行股投资按照基本面从强到弱的“选美”策略(lüè)受经济(jì)预期和板块beta影响较大，在当前环境(jìng)中仍有(yǒu)压力，从确定性强、实现置信(xìn)度高、安全边际充分等因素(sù)出(chū)发，高股息策略仍应是银行股投资的主线思路。

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