你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元

你家楼下的快递(dì)柜也要诞生(shēng)一家上市公司了。

8月30日，《每日(rì)经济新(xīn)闻(wén)》记者从港交所官网获(huò)悉，末端物(wù)流解决方案提供商丰巢控股有限公司（以下简称丰巢）向港交所提交上市申(shēn)请，独家保荐人为华泰金融控股（香港）有限公司。

招股书你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)2024年5月31日，丰巢已累(lèi)计为3.68亿名消费者及350万快递员提供服务。其快递末端配送服务所交付的包裹数(shù)量于2021年、2022年及2023年分别为62.04亿件(jiàn)、58.23亿件及64.63亿件。

图片(piàn)来源：丰巢招股书

在业内，丰巢一直被称为“含(hán)金汤匙出生”。2015年由顺丰联(lián)合(hé)申通、中通、韵达以及普洛斯集团(tuán)共(gòng)同成立(lì)，此(cǐ)后几年，除了顺丰(fēng)之外、其他几家快递公司陆续(xù)从股东名单中退出。但丰巢累计完成11轮融资(zī)，包含中国邮政、鼎(dǐng)晖投资、钟(zhōng)鼎(dǐng)资本、红杉(shān)中国(guó)等知名机构。截至目前，顺丰创始人王卫仍(réng)持股超3成，拥有48.45%的投票权。

快递柜行业近年来随着电子商务的爆炸性增长而迅速发展。然而，整个行业仍处于摸索盈利模式的阶段，面(miàn)临设备投入大、运营成本高、盈利困难等挑(tiāo)战。“快递柜该不该收(shōu)费”“快(kuài)递员未经允许就将快(kuài)递放到快递柜”等话题也在过(guò)去几年屡次冲上(shàng)热搜，引发(fā)争议。

从丰巢的(de)招股书也(yě)可(kě)以看到，快递柜确(què)实(shí)是一个“烧钱”的生意：丰巢2021年(nián)—2023年营收(shōu)分别为25.26亿元、28.91亿元、38.12亿元，2021年—2023年净(jìng)亏损分别为20.71亿元、11.66亿元、5.41亿(yì)元，今(jīn)年1—5月净(jìng)利润为7160万元。

业内认(rèn)为，作(zuò)为行业市场份额最大的企(qǐ)业，丰(fēng)巢IPO标志着行(xíng)业进入新(xīn)的发展阶段，但也显示(shì)出企业为持续发展急(jí)需资(zī)本市场(chǎng)支持的现实。未(wèi)来(lái)，快(kuài)递柜行业的发展趋势(shì)将(jiāng)更加聚焦于技术革新、服务多元化及合规经营。

3年累计亏损超37亿元，但赚钱能力(lì)在(zài)提高

据招股(gǔ)书援(yuán)引灼识咨询资料，按2023年收入(rù)计，丰巢是中国最大(dà)的末端(duān)物流解(jiě)决方案(àn)供应商，且按(àn)截至(zhì)2023年12月31日(rì)的(de)柜机数量(liàng)及2023年(nián)的(de)包裹(guǒ)量计是全球最大的智能快递柜网络运营商(shāng)。

截至2024年5月31日，丰巢在中(zhōng)国的网络由31个省份的33万组丰巢智能柜组成，于(yú)2022年(nián)将丰巢智(zhì)能柜(guì)网络扩展至泰国。截(jié)至2024年5月31日，丰(fēng)巢(cháo)智能柜网络的服务范围已覆盖约20.9万个(gè)小(xiǎo)区。

从业务结构看，丰巢提供包括快递末端(duān)服务(wù)、消费者(zhě)智能(néng)交付服务和(hé)增值服务，其中增值服务包括包裹存储相关服务、在柜体上投放广告收入、洗护服务和到家服务(wù)等。2022年，丰巢(cháo)相继(jì)增加了到家生活(huó)服务和洗护服务两项增值业务，并在微信(xìn)小程序和丰巢App给予(yǔ)强流量曝光。

向用户和企业新增洗护服(fú)务后(hòu)，丰巢的洗护(hù)订单量暴(bào)涨，从2022年的6.9万份飙升到2023年的(de)54.8万份，2024年5月底(dǐ)，订单数量达到96.2万份。为订单提供运营支撑的(de)除了丰巢在广东中山自建(jiàn)的洗护工厂，还(hái)有135家第三方洗护工厂。

同样的，在丰巢一系列优惠营销下，上门维修、清洁(jié)等(děng)家政服务订单量也迅速上涨，截至今年5月底，丰巢的到家服(fú)务完(wán)成了7.14万份订(dìng)单。丰巢认(rèn)为，这(zhè)类服务还能为洗护服务增加销售机会。

从招股书可(kě)以看(kàn)到，快递末端配送(sòng)服务(wù)是丰(fēng)巢营收的支柱(zhù)业(yè)务，2021—2023年间(jiān)，该业务(wù)收入分(fēn)别(bié)为14.6亿元(yuán)、16.9亿元、18.4亿元，然而其占总收入的比例却在一直下降，从2021年的57.6%下降至2023年的48.2%，到了2024年5月底，末端配送服务收入占比下滑至40.8%。

招股书(shū)数据同时显示(shì)，其消费者智(zhì)能交付服务所(suǒ)寄送的(de)包(bāo)裹数量由2021年的1.14亿件增至2022年的1.41亿件，并进一步增(zēng)加至2023年的(de)2.33亿件，复合年增长率为42.8%。

不同类(lèi)型业务收入占比。图片来源：招股书(shū)截图

从财务数据看，丰巢过去三年收入实现(xiàn)了显(xiǎn)著增长。其2021年收入为(wèi)25.26亿(yì)元，2022年增长(zhǎng)14.4%，达到28.91亿元，并在2023年增长31.9%至38.12亿元。而在今(jīn)年前(qián)五个月，公(gōng)司收入为(wèi)19.04亿(yì)元，同比增长33.6%。

在净(jìng)利润方面，丰(fēng)巢2021年亏损20.71亿元，2022年(nián)减少43.7%，至11.66亿元，2023年(nián)，净亏损进(jìn)一步减(jiǎn)少53.6%，降至(zhì)5.41亿元(yuán)。值得注(zhù)意的是，2024年(nián)前五个月，丰巢净利(lì)润约为7160万元，首次实现扭亏为(wèi)盈。

顺丰王卫持股超3成，公司经(jīng)营风险提醒超过(guò)30页

在业(yè)内，丰巢一直被称为“含金汤匙出生”的智能(néng)快递柜。

2015年6月7日，顺丰联合申通、中通、韵达(dá)以及普(pǔ)洛斯集团共同宣布创建(jiàn)丰巢科技，总投资规模为5亿元，其中顺丰占股35%，申通、中通(tōng)和韵(yùn)达(dá)各占20%，普洛斯则占5%。此后，中通快递、申通(tōng)快递、韵达股份相(xiāng)继宣布转让持有的丰巢科技全部股权。至2018年6月14日(rì)，通达系快递公司全部从丰巢股东名(míng)单(dān)中退出。2019年12月(yuè)，普(pǔ)洛(luò)斯从丰巢股权(quán)名单(dān)中退(tuì)出(chū)。

根(gēn)据招股书，丰巢已获得中国(guó)邮政、川发(fā)龙蟒、普洛斯、挚信(xìn)资本、鼎晖投(tóu)资、亚(yà)投资本、钟鼎资本、长石资(zī)本、红杉中国等(děng)知名机构的(de)投资。目前(qián)，丰巢共计完成11轮融资(zī)，最近一次B4轮融资完成于2021年1月，丰巢获得4亿(yì)美元，投后(hòu)估值约为32.976亿美元（约合人(rén)你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元民币(bì)234.02亿(yì)元）。截至2024年5月(yuè)31日，丰巢(cháo)持有现金及现金等价物约8.59亿元(yuán)。

招股书(s你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元hū)披露，截至最后(hòu)实际可行日期，丰(fēng)巢的控(kòng)股股东(dōng)为王卫、明德控股(gǔ)连(lián)同顺丰控股等一致行动人士，王卫最终控制丰巢已发行股本总额约48.45%的投票权(quán)。其中，王卫直接于受控法团的权益为36.54%，包括顺(shùn)丰控股所持的9.15%。

从历史(shǐ)财务数据可以看出，快递柜是一个烧钱的生(shēng)意，也是自2020年起，丰巢(cháo)开始探索盈(yíng)利方式。

丰巢宣(xuān)布于2020年4月30日开始推出“会员服(fú)务”，用(yòng)户分为普通用(yòng)户和(hé)会员用户，其(qí)中针对会员用户设置5元(yuán)月卡和(hé)12元季卡，有效期内可不限保管次(cì)数，7天(tiān)长时间存(cún)放，且享受丰巢寄件(jiàn)折扣优惠及(jí)品牌(pái)联合权益(yì)；而非会员用户在丰巢的包(bāo)裹保管时间超12小时不再免费。

此举也因为从免费到收费曾引发(fā)消费者(zhě)的(de)广泛讨(tǎo)论，“快递柜该不该(gāi)收费”“快递员未经允许就(jiù)将(jiāng)快递放到快(kuài)递柜”等话题也在过(guò)去几年屡次冲上(shàng)热搜，引发争议。

也是(shì)因此，虽然已(yǐ)经(jīng)初步实现盈利，但是丰巢的盈利之路并不好走。

《每日经济新闻》记者注(zhù)意到(dào)，丰巢(cháo)招股书中关于(yú)风(fēng)险因素的陈述(shù)超过(guò)30页，其中提到的公司面临风(fēng)险包(bāo)括，未能持续(xù)丰富或升级服务以满足不断变化的客户需求，无法扩大(dà)或维持客户群；无法持(chí)续有效扩展及管理智(zhì)能柜(guì)网络或(huò)优化其运营效率，业务可能无(wú)法如预期(qī)甚至完全无法成长；新业务扩展不成功等。

今年3月，快递新规实施，经营快递业务的企业未经(jīng)用(yòng)户同意擅自使用(yòng)智能快件箱、快递服务(wù)站等(děng)方式投递快件(jiàn)的行为属于违规。对此，丰巢也在(zài)招股书中表示，未来此类法律法规可能会变得更(gèng)加全(quán)面及严格，公司业务可能会增(zēng)加合规成本(běn)等。

对于此次IPO的用途(tú)，丰(fēng)巢拟将募集所得(dé)资金净额主要用于扩展并优化丰巢智能柜网(wǎng)络；加强增值服务的服务能力和范围；研发工作；战略投资；以及用作营运资金(jīn)及一(yī)般(bān)企业用途。

值得一提的是，丰巢也是继顺丰控股、顺丰(fēng)房托、嘉(jiā)里物流(liú)、顺丰同城(chéng)之后，顺(shùn)丰系(xì)又一家(jiā)冲刺上市的公司，如果成功登(dēng)陆(lù)港交所，顺丰速运总(zǒng)裁(cái)王卫(wèi)将拥有5家上市公司。

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